债券资本利得计算例题

债券投资收益的计算

债券投资收益率计算公式为：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格偿还期限）100%。由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。

债券的收益通常由两部分组成：利息和资本利得。利息是指你从债券上获得的固定利率收益。资本利得是指你从债券卖出时获得的收益。

票面收益率=利息/票面额100%；当期收益率=（债券面额票面收益率）/债券当前市场价格100%；持有期间收益率=（出售价格-购入价格+持有期间总利息）/（购入价格持有期间）100%。温馨提示：以上信息仅供参考，不作任何建议。应答时间：2021-09-01，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

其计算公式为：I=C/P，式中：I表示当期收益率；C表示年息票利息；P表示债券市场价格。到期收益率到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。

债券问题

1、发行主体：了解发行债券的人，就相当于了解借你钱的是什么人，要清楚是借给了国家银行还是借给了濒临倒闭的公司。信用评级：根据金融领域的定义，信用评级在BBB以下的称为垃圾债券，信用评级在BBB及以上的称为投资级债券。评级越低，债券风险发生的概率越高。

2、简称息票债券。在债券的券面上印有息票，作为按期（一般为一年）支付利息的凭据的债券。债券持有人在债券到期期限内，可以定期凭债券上所附息票，向发行机构支取债券利息。附息票债券往往适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券。西方_家的债券绝大部分是付息票债券。

3、地方政府发行债券的风险（一）偿还风险地方政府债券被称为银边证券，信用度很高般不会出现无人购买的现象，但地方政府债券同公司债券一样存在偿还风险。以项目效益担保的地方债存在难以预测的决策风险。世界经济形势变化、国家宏观政策调整、决策人员知识结构缺陷和经验不足都可能导致决策失败。

4、地方债务风险规模风险规模风险是指由于地方政府债务规模大，到期债务可能无法全额偿还的风险。除了必要的支出外，地方政府还需要大量的养老金、社会保障和社会公共设施资金，到期后债务不会及时返还的风险。

5、债券的久期久期表示了债券或债券的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。

6、^6+50/（1+10%）^7+50/（1+10%）^8+50/（1+10%）^9+50/（1+10%）^10+1000/（1+10%）^10=6977元（2）期限都是10年，零息债券的久期就是10，而附息债券的久期小于10。所以当市场利率突然上升时，久期越大的债券价格变化越明显，即，零息债券价格下跌更多，受损更大。

每年未付利息一次,还有3年到期,必要收益率为4%,计算该国债券的

其中：P--债券的内在价值，即贴现值。C--每年收到的利息；M--票面价值；n--剩余年数；r--必要收益率；t--第t次，0=t=n。

债券的票面收益率高于必要收益率，所以肯定债券发行价大于面值。

必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率=Rf+b·VRf：表示无风险收益率b：为风险价值系数；V：为标准离差率。例1：短期国债利率为6%，某股票期望收益率为20%，其标准差为8%，风险价值系数为30%，则该股票必要收益率为18%。

便于做利率比较，让你在算半年利率时采用8%÷2=4%，而真实的年利率=（1+4%）^2-1=16%，计算本金的现值时你不用8%，而用16%作为年折现率计算刚好就对了。